会计与财务概论笔记

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会计 • 投资

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1. 简单概述 🔗︎

财务最重要的三张表是：资产负债表、利润表 和 现金流表。

  • 资产负债表：

    • 投资者权益 + 债权人构成资产。
    • 资产再投资形成 经营性资产 和 投资性资产。

  • 利润表：

    • 经营性资产产生费用/成本和收入，构成核心利润。
    • 投资性资产产生投资收益。

  • 现金流表：

    • 投资者权益和债权人的投入为 融资性现金流入。
    • 资产投资为 投资性现金流出。
    • 经营性资产产生 经营性流出 和 经营性流入，形成 经营性净流入。
    • 投资收益产生 投资性现金流入 和 融资性现金流出。

2. 会计的工作 🔗︎

会计的工作不仅仅是记账，而是包括以下流程：

  1. 记账：记录所有信息（如现金、固定资产、股本、无形资产、存货、短期借款、应付账款、营业收入、应收账款、营业成本、管理费用、销售费用、财务费用等）。

    • 借：可理解为成本。
    • 贷：可理解为收入。
    • 记账的核心是记录"借"和"贷"的信息。

  2. 过账：

    • 计算折旧（如固定资产按年折旧）。
    • 摊销无形资产（如专利权、商标权等）。

  3. 调整分录：

    • 将营业收入、营业成本、管理费用归入利润表。
    • 营业收入的贷 = 利润的贷；营业成本、管理费用的借 = 利润的借。

  4. 关账分录：

    • 将利润转入未分配利润表。

  5. 报表：

    • 最终生成 资产负债表：
      • 借方：现金、应收账款、存货、固定资产原值、累计折旧、固定资产净值、无形资产、资产合计。
      • 贷方：短期借款、应付账款、负债合计、股本、资本公积、未分配利润、所有者权益、负债和所有者权益。
      • 借和贷相等，则账目平衡。

  • 资本公积：

    • 示例：投前股本 400 万，某人投 400 万占股 20%，最终占 100 万股本，多出的 300 万即为资本公积。

  • 子公司处理：

    • 如果不控股，则不会合并报表。
    • 子公司可能通过广告业务等方式隐藏利润。

  • 无形资产：

    • 包括专利权、非专利技术、商标权、著作权（IP）、土地使用权、特许权（加盟店）。
    • 品牌不能独立出售，不属于无形资产。

3. 经营性资产分析 🔗︎

3.1 重要公式 🔗︎

  1. 存货周转率：

    • 公式：存货周转率 = 营业成本 / 平均存货（每月）。
    • 平均存货 = （期初存货 + 期末存货）/ 2。
    • 示例：存货周转率为 7.29，则相当于 12 / 7.29 ≈ 1.5 个月周转一次。
    • 存货需考虑存货跌价准备。

  2. 毛利率：

    • 公式：毛利率 = 毛利 / 营业收入。
    • 毛利 = 营业收入 - 营业成本 = （销售价格 - 单位成本）× 销售量。
    • 毛利率也可表示为：1 - 单位成本 / 销售价格。

3.2 毛利率的意义 🔗︎

  • 反映企业的成长性、经理人经营业绩、核心竞争力及潜在问题。
  • 提高毛利率的方式：
    • 低成本战略（跑量）。
    • 差异化战略（资产周转率低、研发投入大）。

3.3 产品的竞争力 🔗︎

  • 体现为 毛利率 和 上下游收付款安排能力。
    • 上游：供应商（关注现金、应收账款、应收票据等）。
    • 下游：客户（关注预付账款、应收账款等）。
  • 如果毛利率下降且存货周转率下降，说明产品卖不动。

3.4 应收账款分析 🔗︎

  • 关注点：
    • 内部经手人。
    • 债务人。
    • 账龄。
    • 坏账准备（可能藏利润）。
  • 回款安排能力：
    • 对比期末和期初的销售收入、应收票据、应收账款、预收账款变化。

3.5 付款安排能力 🔗︎

  • 如果期末存货、应收票据和应收账款总和远大于存货，且在建工程和固定资产增量不大，说明对供应商有很强的付款安排能力。

3.6 产能效率 🔗︎

  • 公式：产能效率 = 本期产出（营业收入） / （固定资产 + 无形资产）。
  • 固定资产和存货的关系：
    • 红海市场：固定资产多，核心业务规模大。
    • 蓝海市场：存货少，毛利高。

3.7 财务风险指标 🔗︎

  • 管理水平低下 的三高体现：
    • 财务费用高。
    • 某项资产高。
    • 短期借款高。
  • 评价利润的重要指标：
    • 经营性净流入 / 核心利润 = 1.2～1.5 最佳。

4. 可行性报告的问题 🔗︎

  • 经济发展有惯性，无周期。
  • 政策持续有利。
  • 竞争和替代产品考虑不充分。
  • 资源约束考虑不充分。

5. 赚钱的几种方式 🔗︎

  1. 买卖赚差价：
    • 产品、实物套利。
  2. 赚广告：
    • 如子公司通过广告业务隐藏利润。
  3. 金融赚差价：
    • 信息不对称，金融套利。

6. 如何看一家公司 🔗︎

6.1 竞争力 🔗︎

  • 毛利率、利润率、上下游关系。

6.2 扩张战略 🔗︎

  • 分析资产负债表中的 投资性资产 和 经营性资产。
  • 营业利润和投资收益的比重，是否专注于主业。

6.3 商业模式 🔗︎

  • 毛利率、资产周转率。

6.4 风险分析 🔗︎

  • 经营风险和财务风险：
    • 现金流量表。
    • 经营性现金流是否为正。

7. 补充信息 🔗︎

7.1 农业财务造假 🔗︎

  • 农业行业容易财务造假，因为受自然因素影响较大，难以统计。

7.2 无形资产摊销 🔗︎

  • 无形资产每年摊销，因此 ROA（资产回报率）应较高（约 15%）。

7.3 公允价值 🔗︎

  • 持有的股票及其他可变现资产的市场价值。

7.4 财务费用 🔗︎

  • 财务费用占比超过 30% 较多时，需警惕。

7.5 大型公司的保理基金 🔗︎

  • 大型公司可能设立保理基金（公司注入资金 + 银行配资），供应商从保理公司融资，但需支付利息，从而提高毛利率。

7.6 预售账款 🔗︎

  • 预售账款是企业强势地位的表现之一。

7.7 现金流 🔗︎

  • 经营性现金流为正，说明企业能挣到钱。